Terakhir diperbarui: 11-11-2026, 01:56
Americas
Ekspektasi inflasi AS bertahan tinggi, kekhawatiran pasar tenaga kerja meningkat. Ekspektasi inflasi konsumen AS untuk satu tahun ke depan tetap berada di 3,9% pada Okt-26, menunjukkan tekanan harga masih diperkirakan bertahan di atas target The Fed. Di sisi lain, ekspektasi tingkat pengangguran naik ke level tertinggi sejak 2020, sementara ekspektasi pertumbuhan pendapatan rumah tangga sedikit melemah. Kondisi ini mengindikasikan mulai munculnya kekhawatiran terhadap pasar tenaga kerja, meski ekspektasi inflasi jangka pendek belum menunjukkan perbaikan yang signifikan.
Harga minyak anjlok setelah Trump meredam ancaman serangan ke Iran. Brent merosot lebih dari 6% ke kisaran USD92/barel pada Senin (9/11), memperpanjang penurunan sekitar 13% sepanjang pekan lalu. Tekanan jual muncul setelah Presiden Trump menyatakan serangan besar lanjutan ke Iran kecil kemungkinannya selama Teheran bersedia menyepakati perjanjian yang kuat. Meski demikian, risk premium belum hilang sepenuhnya karena laporan serangan terhadap kapal tanker di sekitar Selat Hormuz dan rudal Houthi.
Yield UST naik tipis jelang rilis inflasi AS. Imbal hasil Treasury tenor 10 tahun bergerak naik sekitar 3 bps ke 4,90%, karena investor bersikap wait-and-see menjelang rilis CPI Okt-26 pada Selasa malam waktu Indonesia. Pasar kini memperkirakan peluang kenaikan Fed Funds Rate sebesar 25 bps pada pertemuan Desember di kisaran 80%, didorong data nonfarm payrolls Okt-26 yang bertambah 165 ribu, jauh di atas konsensus. Pejabat The Fed, termasuk John Williams, Alberto Musalem, dan Mary Daly, menegaskan inflasi masih tinggi.
Europe
Turunnya harga energi pangkas taruhan kenaikan suku bunga ECB. Pelaku pasar mengurangi ekspektasi pengetatan ECB seiring merosotnya harga minyak, dengan peluang kenaikan suku bunga pada Desember kini diperkirakan sekitar 66% dan kenaikan penuh baru diantisipasi pada Februari. Padahal, inflasi Zona Euro naik ke 4,0% YoY pada Okt-26, tertinggi sejak September 2023, terutama akibat lonjakan inflasi energi ke 20,8%. ECB menahan deposit facility rate di 2,50% pada 29 Oktober tanpa memberikan arah kebijakan yang jelas.
Yield obligasi Eropa cenderung melandai. Yield Bund 10 tahun relatif stabil di sekitar 3,25%, sementara OAT turun sekitar 3 bps ke 4,75%, terendah sejak akhir September. BTP 10 tahun juga turun sekitar 3 bps ke 4,32%, sehingga spread terhadap Bund berada di kisaran 106 bps. Di Inggris, yield gilt 10 tahun turun sekitar 2 bps ke 5,14%, meskipun BoE pekan lalu menaikkan Bank Rate 25 bps ke 4,00% untuk pertama kalinya sejak Agustus 2023. Investor kini menantikan rilis PDB 3Q26 Inggris pada Kamis yang berpotensi memengaruhi ekspektasi kenaikan suku bunga BoE berikutnya.
Asia
Inflasi konsumen China melambat, harga produsen justru melonjak. Indeks harga konsumen China hanya tumbuh 0,7% YoY pada Okt-26, melambat dari 0,9% pada bulan sebelumnya dan di bawah konsensus 0,8%. Harga pangan turun 2,9% YoY, penurunan terdalam dalam setahun akibat pasokan daging babi yang melimpah dan konsumsi yang lemah, sementara inflasi inti melandai ke 0,8%. Sebaliknya, indeks harga produsen naik ke 5,7% YoY dari 5,0%, tertinggi dalam lebih dari empat tahun, mencerminkan tekanan biaya di hulu.
Yield JGB menguat, CGB tertahan di level rendah. Yield JGB 10 tahun naik sekitar 3 bps ke 2,68%, bangkit dari level terendah empat bulan, setelah Kepala Ekonom BoJ Seisaku Kameda mengisyaratkan kenaikan suku bunga pada Desember. Yield ACGB 10 tahun bergerak naik tipis ke sekitar 5,02%, dengan pasar menilai suku bunga RBA mungkin sudah mendekati puncak setelah kenaikan 25 bps ke 4,85% yang diputuskan lewat voting 6-3. Sementara itu, yield CGB 10 tahun nyaris tidak berubah di sekitar 1,59%. Rilis inflasi China yang lemah memperkuat ruang bagi PBoC untuk mempertahankan kebijakan longgar, meskipun bank sentral menaikkan rasio giro wajib valas dari 4% menjadi 6% mulai 15 November.
