ANALIS: PEMBELIAN EMAS "RAHASIA" TIONGKOK BANTU PICU KENAIKAN

31758486

IQPlus, (14/11) - Pembelian emas Tiongkok yang tidak dilaporkan bisa mencapai lebih dari 10 kali lipat angka resminya, karena negara tersebut diam-diam mencoba diversifikasi dari dolar AS, kata para analis, menyoroti sumber permintaan yang semakin tidak transparan di balik reli emas batangan yang memecahkan rekor.

Pembelian yang dilaporkan publik oleh bank sentral Tiongkok sangat rendah tahun ini 1,9 ton dibeli pada bulan Agustus, 1,9 ton pada bulan Juli, dan 2,2 ton pada bulan Juni sehingga hanya sedikit pelaku pasar yang mempercayai angka resmi tersebut.

Analis di Societe Generale memperkirakan berdasarkan data perdagangan bahwa total pembelian Tiongkok dapat mencapai 250 ton tahun ini, atau lebih dari sepertiga total permintaan bank sentral global.

Skala pembelian yang tidak dilaporkan di negara tersebut menyoroti tantangan yang semakin besar yang dihadapi para pedagang dalam mencoba memperkirakan ke mana arah harga selanjutnya, di pasar yang semakin didominasi oleh pembelian oleh bank sentral.

"Tiongkok membeli emas sebagai bagian dari strategi dedolarisasi mereka," kata Jeff Currie, kepala strategi jalur energi di Carlyle, seraya menambahkan bahwa ia tidak mencoba menebak berapa banyak emas yang dibeli Bank Rakyat Tiongkok (PBOC).

"Tidak seperti minyak, yang dapat dilacak dengan satelit, dengan emas hal itu tidak mungkin. Tidak ada cara untuk mengetahui ke mana perginya emas dan siapa yang membelinya."

Para pedagang mengatakan mereka beralih ke sumber data alternatif untuk mengukur permintaan, seperti pesanan emas batangan 400 ons yang baru dicetak dengan nomor seri berurutan yang biasanya dimurnikan di Swiss atau Afrika Selatan, dikirim melalui London, dan diterbangkan ke Tiongkok sebagai bukti pembelian negara tersebut.

"Tahun ini, orang-orang benar-benar tidak mempercayai angka resmi, terutama tentang Tiongkok," kata Bruce Ikemizu, direktur Asosiasi Pasar Emas Batangan Jepang, yang meyakini cadangan emas Tiongkok saat ini hampir 5.000 ton, dua kali lipat dari tingkat yang dilaporkan secara publik.

Namun, semakin sedikit pembelian ini yang dilaporkan kepada Dana Moneter Internasional, yang mengumpulkan data secara sukarela.

Pada kuartal terakhir, hanya sekitar sepertiga pembelian resmi yang dilaporkan ke publik, turun dari sekitar 90 persen empat tahun lalu, menurut perkiraan WGC berdasarkan data Metals Focus.

Bank sentral mungkin memilih untuk tidak melaporkan aktivitas emas mereka untuk menghindari front-running pasar, atau karena alasan politik. Beberapa pihak khawatir bahwa pembelian emas batangan secara publik, yang seringkali merupakan lindung nilai terhadap dolar AS, dapat memperburuk hubungan dengan pemerintahan Trump.

"Masuk akal untuk hanya melaporkan jumlah minimum, jika perlu, karena takut akan pembalasan dari pemerintah AS,"kata Nicky Shiels, analis di kilang Swiss MKS Pamp.

"Emas dipandang sebagai lindung nilai murni AS. Di sebagian besar pasar negara berkembang, bank sentral berkepentingan untuk tidak sepenuhnya mengungkapkan pembelian".

Penjual mungkin juga enggan untuk menggerakkan harga yang merugikan diri mereka sendiri dengan mengumumkan niat mereka. Pernyataan mantan kanselir Inggris Gordon Brown yang dipublikasikan secara luas pada tahun 1999 bahwa Bank of England akan menjual separuh cadangan emasnya turut mendorong harga semakin rendah, dan penjualan tersebut hanya menghasilkan rata-rata US$275 per ons, sekitar seperlima belas dari harga saat ini.

Michael Haigh, seorang analis di Societe Generale, mengatakan ketidakjelasan ini membuat pasar emas "unik dan rumit" dibandingkan dengan komoditas seperti minyak, di mana Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) berperan dalam mengatur produksi.

"Yang berbeda dengan emas adalah tonase yang masuk dan keluar dari bank sentral sangat berdampak. Tanpa kejelasan tentang hal itu, hal itu menjadi sedikit lebih menjadi masalah."

Tiongkok adalah produsen dan konsumen emas terbesar di dunia, tetapi juga termasuk yang paling tidak transparan, sehingga para analis harus menghitung sendiri angka-angka mereka berdasarkan data impor, tebakan, dan informasi. (end/FinancialTImes)